- Az elmúlt három évben az AI-részvények életre szóló hozamot hoztak. Most a befektetők azt kérdezik: meddig tarthat ez?
- Mi, a Motley Foolnál úgy véljük, hogy az AI hatalmas lehetőséget rejt magában. A McKinsey szerint legalább ötször nagyobb lesz, mint az e-kereskedelem . Más elemzések az internethez hasonlítják.
- Ezzel együtt NEM ajánljuk, hogy vegyen Nvidia-részvényeket… Ehelyett 5 figyelmen kívül hagyott AI-vállalatot ajánlunk.
- Ezek a vállalatok hajtják az AI-boom „második fázisát”, és jövedelmező alternatívát jelenthetnek a nagy szereplőkkel szemben.
Olvasási idő: 6perc
Az Nvidia és más technológiai óriások által fémjelzett mesterséges intelligencia (MI) részvényárfolyam-robbanás sok befektetőben joggal veti fel a piaci lufi kialakulásának kérdését. A jelenlegi helyzet azonban egy nagyobb kép része: a technológiai forradalom a második fázisába lép, ahol a hangsúly az infrastruktúra kiépítéséről az MI-alkalmazások széles körű elterjedésére helyeződik át. Ennek értelmében a következő jelentős növekedési hullámot valószínűleg azok a kevésbé ismert vállalatok hozzák el, amelyek az újonnan lefektetett MI-alapokra építve hoznak létre forradalmi termékeket és szolgáltatásokat.
1. A mesterséges intelligencia-láz és a lufi kérdése
Az elmúlt években az MI-szektorban tevékenykedő vállalatok, az Nvidiától a Metáig, életre szóló hozamokat biztosítottak a befektetőknek. Ez a rendkívüli teljesítmény természetesen széles körű vitát indított el a piacon egy lehetséges lufi kialakulásáról. A technológia életciklusának mélyebb elemzése elengedhetetlen a stratégiai döntéshozatalhoz.
Az olyan kulcsszereplők, mint az Nvidia, elképesztő sebességgel növelték piaci értéküket, amely már a 4 billió dollárt is meghaladta. Ez a lépték, a közelmúltbeli technológiai részvénypiaci korrekciókkal párosulva, jogos kérdéseket vet fel a befektetőkben a trend fenntarthatóságával kapcsolatban. Miközben a rövid távú volatilitás miatti aggodalmak érthetőek, a helyzet teljes megértéséhez elengedhetetlen a hosszú távú perspektíva figyelembevétele, amely egy egészen más képet fest a jövőről.
2. A hosszú távú kép: Az MI gazdasági hatásának valódi léptéke
A stratégiai befektetési döntésekhez elengedhetetlen, hogy túllássunk a pillanatnyi piaci zajon. Az MI-szektor megfelelő értékeléséhez meg kell értenünk azt a fundamentális gazdasági átalakulást, amelyet előre jeleznek, és amely minden korábbi technológiai váltásnál nagyobb léptékű lehet.
A vezető elemzők és iparági szakértők adatai egyöntetűen az MI hatalmas hosszú távú potenciálját támasztják alá. A McKinsey előrejelzése szerint az MI által teremtett gazdasági lehetőség akár ötszöröse is lehet az e-kereskedelmi iparág méretének. Sundar Pichai, a Google vezérigazgatója még ennél is tovább ment, amikor azt állította, hogy az MI fontosabb, mint a “tűz vagy az elektromosság”.
A generatív MI minimálisra becsült éves gazdasági hatása önmagában is lenyűgöző, eltörpítve más, jól ismert iparágak méretét:
• Generatív MI (minimum): 2,6 billió dollár
• Amerikai e-kereskedelem: 1 billió dollár (az MI több mint 2,5x nagyobb).
• Globális digitális marketing: 530 milliárd dollár (az MI közel 5x nagyobb).
• Teljes cloud computing iparág: 570 milliárd dollár (az MI több mint 4,5x nagyobb).
Ezt a monumentális léptéket erősítik meg más iparági vezetők véleményei is. Tom Gardner, a Motley Fool társalapítója szerint az MI “a valaha létrehozott legerőteljesebb technológia”. Egy “Cápa” milliárdos befektető pedig úgy fogalmazott, hogy “nagyobb hatása lesz, mint az internetnek és a mobiltelefonoknak. Mindent eltörpít majd.” Pichai egy másik alkalommal úgy jellemezte, mint “a legmélyrehatóbb technológia, amin az emberiség valaha is dolgozni fog”.
Ahogyan az internet esetében is láthattuk, egy ekkora gazdasági hatás nem egyik napról a másikra valósul meg, hanem jól elkülöníthető fázisokban bontakozik ki.
3. Minden technológiai forradalom két fázisban zajlik
A múltbeli technológiai boomok, különösen az internet térnyerése, világos keretrendszert adnak az MI-forradalom pályájának megértéséhez. A történelem azt mutatja, hogy ezek az átalakulások jellemzően két fázisban mennek végbe: egy kezdeti infrastruktúra-építési szakasz után egy szélesebb körű, értéknövelő adoptációs fázis következik.
Az első fázis: Az infrastruktúra kiépítése
Az “első fázis” az az időszak, amely az alapvető eszközök és infrastruktúra létrehozására összpontosít. Ez a folyamat jól szemléltethető az aranyláz “csákány és lapát” analógiájával: a legnagyobb nyertesek azok, akik az aranyásók számára biztosítják a szükséges felszerelést. Az MI esetében az Nvidia az első fázis vitathatatlan győztese és legfőbb példája. A vállalat chipjei szinte minden jelentős MI-projektet működtetnek, ezzel lefektetve a forradalom technológiai alapjait.
A második fázis: Az alkalmazások és az adoptáció kora
A “második fázis” az, amikor a technológia a mindennapok részévé válik. Ebben a szakaszban tűnnek fel azok az áttörést hozó vállalatok, amelyek a már meglévő infrastruktúrát kihasználva hoznak létre forradalmian új termékeket, szolgáltatásokat és platformokat. Az internet hőskorából számos kiváló példát ismerünk erre a dinamikára:
• Netflix: Az internetet felhasználva hozta létre a streaming üzleti modellt, teljesen átalakítva a médiafogyasztást.
• Amazon (AWS): Saját infrastruktúrájára építve hozta létre a domináns felhőalapú üzletágát, amely gyakorlatilag az internet egyik “hátsó bejáratává” vált.
• Meta: Az internetre alapozva teremtett egy teljesen új üzleti modellt a közösségi média formájában.
Ezek a történelmi példák jól mutatják, hogy a valódi, széles körű értékteremtés a második fázisban történik. Az MI-piac jelenlegi állapota pedig azt sugallja, hogy éppen most lépünk be ebbe a kulcsfontosságú második szakaszba.
4. A “második fázisú” MI-cégek azonosítása
Ha a kétfázisú modellt a jelenlegi MI-környezetre alkalmazzuk, egyértelmű jeleket láthatunk arra, hogy a piac az első fázisból a másodikba való átmenet időszakában van. A legnagyobb jövőbeli lehetőségek valószínűleg már nem a chipgyártásban, hanem a technológia alkalmazásában rejlenek.
Az átmenetet többek között a technológiai óriások stratégiai lépései is jelzik: a Meta elindította saját MI-alkalmazását, a Microsoft több mint 50 új MI-eszközt adott ki egyetlen nap alatt, az Amazon pedig 100 milliárd dolláros beruházást tervez az MI-területén csak 2025-re. A verseny már nem csupán az eszközök megépítéséről szól, hanem arról, hogyan használják fel ezeket az eszközöket.
A tipikus “második fázisú” cégek gyakran a radar alatt működnek, kevesebb médiafigyelmet kapnak, és az Nvidiához hasonló óriásokhoz képest jóval kedvezőbb értékeltséggel rendelkeznek. Két anonimizált cégprofil jól példázza ezt a kategóriát:
• A jövő MI-hirdetési platformja: Ez a 40 milliárd dolláros vállalat egy saját fejlesztésű MI-motort használ a digitális hirdetési kampányok optimalizálására. Bevételeinek 95%-a ismétlődő jellegű, és évek óta kétszámjegyű növekedést produkál.
• Egy alulértékelt digitális nyomozati szoftvercég: A cég MI-alapú platformja nélkülözhetetlenné válik a bűnüldöző szervek számára a világ több mint 150 országában. Bevételei 23%-kal nőttek, ezen belül az előfizetéses bevételek 26%-kal emelkedtek, éves ismétlődő bevétele pedig megközelíti a 400 millió dollárt.
Ezek a példák rávilágítanak arra a szélesebb körű befektetési lehetőségre, amelyet egy diverzifikált portfólió kiaknázhat a következő években.
5. Befektetési konklúziók és kilátások
Bár az első fázis óriásai, mint az Nvidia, továbbra is a piac kulcsszereplői maradnak, az MI-forradalom még csak most kezdődik. A technológiai boomok történelmi elemzése azt sugallja, hogy a rendkívüli növekedés következő hulláma valószínűleg a “második fázis” vállalataitól érkezik majd, amelyek sikeresen használják fel a mesterséges intelligenciát a jövő domináns alkalmazásainak és platformjainak felépítésére. A befektetőknek érdemes a “szokásos gyanúsítottakon” túl is diverzifikálniuk portfóliójukat, hogy kitettséget szerezzenek az MI-piac ezen feltörekvő, magas potenciállal rendelkező szegmensében.
| A fenti elemzések, a források, illetve a szerkesztőség véleményét tükrözik, és semmilyen módon sem tekinthetőek befektetési tanácsként. |
