A Warren Buffett nevéhez kötődő osztalékrészvényekről sokaknak hagyományos, stabil vállalatok jutnak eszébe. Például egy üdítőital-gyártó, egy vasúttársaság vagy egy évtizedek óta osztalékot fizető biztosító.
Az Apple azonban nem illik ebbe a képbe. A részvény mindössze 0,4 százalékos osztalékhozama első pillantásra szinte jelentéktelennek tűnhet a jövedelemorientált befektetők által keresett kifizetésekhez képest.
Az Apple ennek ellenére továbbra is a Berkshire Hathaway legnagyobb tőzsdei részvénypozíciója. Ezért könnyen hiba lehet pusztán az alacsony hozam miatt elutasítani a vállalatot osztalékrészvényként.
Az Apple ökoszisztémája életben tartja a növekedési történetet
Buffett elsősorban nem az osztalék, hanem az Apple ökoszisztémája miatt vásárolta meg a vállalat részvényeit.
Ha valaki iPhone-t vásárol, valószínűleg nem vált könnyen másik rendszerre. Néhány évente új készüléket vesz, előfizetéseket használ, és pénzt költ az App Store-ban. Ezek a tranzakciók ráadásul a hardverértékesítésnél magasabb haszonkulcsot kínálhatnak.
A pénzügyi eredmények is alátámasztják ezt. Az Apple 2026 júniusában zárult harmadik pénzügyi negyedévében 109,4 milliárd dolláros bevételt ért el. Ez 16 százalékos növekedést jelentett az egy évvel korábbi időszakhoz képest.
Az egy részvényre jutó hígított eredmény 2,02 dollárra emelkedett, ami éves összevetésben 29 százalékos javulás. A Quartz beszámolója szerint ez volt az Apple történetének legerősebb júniusi negyedéve. Az adatokat az Apple hivatalos gyorsjelentése is megerősítette.
Olcsóbb termékekkel bővítené az ökoszisztémát
Az Apple tudatosan igyekszik megszólítani az árérzékenyebb vásárlókat is. Az 599 dolláros indulóárú MacBook Neo iránt erős kezdeti kereslet mutatkozott.
A MacRumors szerint különösen azok érdeklődtek a készülék iránt, akik korábban egy olcsóbb windowsos laptopot vagy Chromebookot választottak volna.
A belépési küszöb további csökkentése érdekében az Apple júliusban elindította az Apple Upgrade programot. A Klarnával közösen kialakított lízing- és előfizetéses konstrukcióban iPhone, iPad, Mac vagy Apple Watch is finanszírozható havi részletekben.
A CNBC beszámolója szerint a Mac-modellek havi díja 24,99 dollártól indul. A program újabb lehetőséget kínál az Apple számára, hogy további felhasználókat vonjon be saját ökoszisztémájába.
A részvény-visszavásárlás az osztalékbefektetőket is segítheti
Az Apple osztalékrészvényként történő megítélésének egyik leggyakoribb kritikája, hogy a vállalat sokkal több pénzt fordít részvény-visszavásárlásokra, mint osztalékfizetésre.
Az Apple a 2026 júniusával zárult tizenkét hónapban 82 milliárd dollárt költött saját részvényeinek visszavásárlására. A vállalat forgalomban lévő részvényeinek száma 2012 óta hozzávetőleg 45 százalékkal csökkent a The Motley Fool szerint.
Ez azonban nem feltétlenül rossz hír az osztalékot kereső befektetők számára. A részvényszám csökkenésével a vállalat nyeresége kevesebb részvény között oszlik meg.
Ez matematikailag növeli az egy részvényre jutó eredményt. Emellett több lehetőséget biztosíthat az osztalék fokozatos emelésére akkor is, ha a teljes nettó nyereség csak mérsékelten növekszik.
Az Apple emelte az osztalékát
A vállalat már ki is használja ezt a pénzügyi mozgásteret. Az Apple 2026-ban 4 százalékkal, részvényenként 0,27 dollárra emelte negyedéves osztalékát.
Ugyanebben a bejelentésben további 100 milliárd dollárral bővítette részvény-visszavásárlási keretét a The Motley Fool által közölt gyorsjelentési leirat szerint.
Az alacsony osztalékhozam ellenére a kifizetés az elemzők által 2026-ra várt eredmény mindössze 12 százalékát emészti fel. Ez jelentős teret hagyhat az osztalék későbbi emelésére.
A Wall Street további növekedést vár
A Wall Street előrejelzései szintén arra utalnak, hogy az Apple-nek maradhat mozgástere a kifizetések növelésére.
A Goldman Sachs a harmadik negyedéves gyorsjelentés előtt 370 dollárra emelte az Apple-részvény célárát, és fenntartotta vételi ajánlását. A bank egyre bizakodóbb az iPhone-csereciklussal és az Apple mesterségesintelligencia-fejlesztéseivel kapcsolatban.
A Bank of America elemzője, Wamsi Mohan 380 dolláros célárat határozott meg. Értékelése a 2027-es naptári évre várt 10,32 dolláros egy részvényre jutó eredmény 37-szeresén alapul.
A Morgan Stanley a 2027-es pénzügyi évre 10,23 dolláros részvényenkénti eredményt jelzett előre. Ez körülbelül 7 százalékkal haladja meg a szélesebb elemzői konszenzust.
A bank a piaci részesedés növekedésére és az emelkedő átlagos eladási árakra hivatkozott a következő termékciklus előtt a TheStreet összefoglalója szerint.
Mit üzen a Berkshire kitartása az Apple mellett?
A Berkshire 2023 vége óta eredeti Apple-részesedésének körülbelül háromnegyedét értékesítette. A lépés célja a portfólió koncentrációs kockázatának mérséklése volt.
A vállalat azonban nem vonult ki az Apple-ből. A részvény továbbra is a Berkshire tőzsdei portfóliójának mintegy 22 százalékát képviseli. Ezzel az értékesítések után is a konglomerátum legnagyobb részvénypozíciója maradt a The Motley Fool szerint.
A 2026. június 30-i adatok alapján a Berkshire 227 917 808 Apple-részvénnyel rendelkezett. A pozíció piaci értéke akkor közel 66 milliárd dollár volt, és a negyedév során a részvényszám nem változott.
A The Motley Fool számítása szerint a részesedés nagysága még az évekig tartó eladások után is messze meghaladta a Berkshire számos más befektetését.
Buffett többször is kivételes vállalkozásként méltatta az Apple-t. A Berkshire közben az új vezérigazgató, Greg Abel irányítása alatt kezeli tovább a pozíció méretét.
Mit jelent mindez az Apple befektetőinek?
A 0,4 százalékos Apple-osztalék nem fog megnyerni egy magas osztalékhozamokra épülő összehasonlítást. A befektetési történet lényege azonban nem kizárólag a jelenlegi hozam.
Az osztalék fokozatosan növekszik, miközben a vállalat agresszívan vásárolja vissza saját részvényeit. Az Apple emellett folyamatosan új módszereket keres arra, hogy további vásárlókat vonjon be ökoszisztémájába.
Egy 4 százalékos, de alig növekvő osztalékot kereső befektető egészen más stratégiát követ. Az Apple esetében az alacsony kezdeti hozam mellé növekvő kifizetés és csökkenő részvényszám társul.
A Berkshire döntése, hogy az értékesítések ellenére is az Apple maradjon a legnagyobb tőzsdei pozíciója, az üzleti modell tartósságába vetett bizalmat jelezheti.
Az alacsonyabb induló hozamot elfogadó osztalékbefektetők számára a részvény-visszavásárlás és az emelkedő kifizetés hosszú távú felértékelődési lehetőséget kínálhat.
A legfontosabb kockázat az Apple magas értékeltsége. A részvény árfolyama már most is tükrözheti a növekedéssel kapcsolatos várakozások jelentős részét.
Ennek ellenére az Apple osztaléktörténete jóval érdekesebb lehet annál, mint amit a részvény 0,4 százalékos pillanatnyi osztalékhozama sugall.
Források
- Hollywood filmjei a techvezetőkről: Zuckerberg, Musk és Altman a vásznon
- Warren Buffett indexalap-ajánlása: mit érhet havi 300 dollár húsz év alatt?
| A fenti elemzések, illetve a források, a szerkesztőség véleményét tükrözik, és semmilyen módon sem tekinthetőek befektetési tanácsként. |
