Összefoglaló
Ez a forrás azt vizsgálja, hogy a Federal Reserve hamarosan kamatcsökkentésbe kezdhet, különösen miután Donald Trump elnök potenciális jelölteket nevezett meg a Fed vezetésébe, akik támogathatják ezt a lépést. A Bloomberg jelentése szerint Christopher Waller Fed kormányzó Jerome Powell helyébe léphet, és mivel Waller már most is a kamatcsökkentés mellett voksol, ez megkönnyítené a monetáris politika lazítását. Továbbá, Stephen Miran kinevezése a Fed igazgatótanácsába szintén a szeptemberi kamatcsökkentési várakozásokat erősítette, mivel Miran korábban a gyengébb dollár támogatója volt. Bár a gazdaság erős maradt és az infláció magas, a piaci elemzők, mint Michael Feroli (JPMorgan Chase), úgy vélik, hogy az elnöki kinevezések miatt a Fed „legkisebb ellenállásának útja” a kamatcsökkentés lesz. Ennek ellenére egyesek stagflációs kockázatokra figyelmeztetnek, ahol a lassú növekedés és a kereskedelmi háború okozta infláció bonyolítaná a Fed helyzetét.
Olvasási idő: 3 perc
A Fed Jövőbeni Monetáris Politikájának Kilátásai
Ez a tájékoztató cikk a “Változó Fed, Vágott Kamatlábak Fénye” című forrás kivonatai alapján készült, és a Federal Reserve jövőbeni monetáris politikájának alakulását, különösen a kamatcsökkentések lehetőségét elemzi.
1. Közeledő Kamatcsökkentések Lehetősége és Időzítése:
- A forrás szerint egyre simábbá válik az út az amerikai kamatlábak csökkentése felé, bár még mindig vannak „jelentős buktatók”.
- Két közelmúltbeli fejlemény is alátámasztja azt a nézetet, hogy a Federal Reserve „már szeptemberben csökkenteni fogja a kamatlábakat, majd talán 2026-ig mélyebben, mint máskülönben tenné”.
- Michael Feroli, a JPMorgan Chase vezető amerikai közgazdásza szerint: „Most úgy látjuk, hogy a legkisebb ellenállás útja az, hogy a következő 25 bázispontos vágást előrehozzuk a szeptemberi ülésre.”
2. Christopher Waller, mint a Fed elnöki pozíciójának lehetséges jelöltje:
- Christopher Waller, a Fed kormányzója „kedvencnek számít Donald Trump elnök választásán Jerome Powell Fed elnök helyettesítésére”, akinek hivatali ideje májusban jár le.
- Trump tanácsadóit lenyűgözi Waller „hajlandósága a politikai lépésekre az előrejelzések alapján, nem pedig az aktuális adatok szerint”, valamint „mélyreható ismerete a Fed-rendszerről”.
- Waller már most is azon két politikai döntéshozó egyike, Michelle Bowmannal együtt, akik „már most is a kamatlábak csökkentésére szavaznak”.
3. Stephen Miran kinevezése a Fed Kormányzótanácsába:
- Trump Stephen Mirant, gazdasági tanácsadói testületének elnökét nevezte ki egy üres Fed Kormányzótanácsi helyre.
- Ennek hírére a dollár esett, mivel a befektetők növelték a szeptemberi kamatvágásra vonatkozó tétjeiket.
- Miran korábban „gyengébb dollárt szorgalmazott és a Fed átalakítását javasolta”.
- Michael Feroli szerint, ha Miran csatlakozik Wallerhez és Bowmanhez a kamatvágásokra szavazók körében, az azt jelentené, hogy „három Fed kormányzó akarna változást, ami ellen Powell nehezen tudna harcolni, még akkor is, ha a gazdaság jelenlegi állapota a politika változatlanul hagyását indokolná”.
4. A stagfláció kockázata és annak hatása a Fed-re:
- Néhányan a Wall Streeten „aggódni kezdenek a stagflációs erők miatt”, amelyek „lassabb gazdasági növekedés és a kereskedelmi háború által táplált infláció keverékét jelentik”, ami „megnehezíti a Fed számára a kamatcsökkentést”.
- Torsten Slok, az Apollo Management vezető közgazdásza szerint: „A piac egyértelműen vágásokat vár, de az infláció felfelé mutató kockázatai jelentősek.”
- Slok következtetése: „A lényeg az, hogy a stagflációs téma a piacokon erősödik.”
- Feroli megjegyzi, hogy bár „nem példátlan, hogy a Fed akkor lazít, amikor a részvények minden idők legmagasabb szintjén vannak vagy közel ahhoz”, „ritkább az, amikor a részvények a csúcson vannak, és az infláció a cél felett van, és felfelé hajlik. Így a következő ülésen történő lazítás valószínűleg nem lenne széles körben üdvözölve a Bizottság részéről.”
5. Trump nyomása a Fed-re:
- Trump „hangosan követelte, hogy Powell enyhítse a monetáris politikát”.
- Ez a nyomásgyakorlás részben magyarázza Waller és Miran kinevezése körüli spekulációkat, amelyek a Fed politikájának változását célozhatják.
Ez a tájékoztató összefoglalja a forrásban található legfontosabb információkat és elemzéseket a Federal Reserve jövőbeni monetáris politikájával kapcsolatban, hangsúlyozva a kamatcsökkentések lehetőségét, a vezetői kinevezések szerepét és a stagflációs kockázatokat.
