Összefoglalás
A cikk átfogó elemzést nyújt az amerikai gazdaság jelenlegi kihívásairól: a vártnál gyengébb munkaerőpiaci adatok és Donald Trump új tarifapolitikája jelentős bizonytalanságot okoz a pénz- és részvénypiacokon. A befektetők kamatcsökkentést várnak a Fedtől, miközben a stagflációs félelmek erősödnek, és az arany menedékeszközként kerül előtérbe. A cikk kitér a vállalati eredményekre, az olajárak alakulására és a globális hatásokra is.
5 perc olvasási idő
1. Az amerikai munkaerőpiac gyengülése és hatása a Federal Reserve politikájára
Az egyik legkiemelkedőbb téma az amerikai munkaerőpiac váratlan gyengülése, ami jelentős hatással van a Federal Reserve (Fed) kamatpolitikájára és a piaci várakozásokra.
- Megdöbbentően gyenge foglalkoztatási jelentés: A Bureau of Labor Statistics (BLS) jelentése szerint júliusban a vártnál kevesebb, mindössze 73 000 új munkahely jött létre. Ráadásul május és június adatai is lefelé lettek korrigálva 258 000 munkahellyel, ami “sokkal gyengébb munkaerőpiacot fest, mint azt tavasz végén és nyár elején hitték, és riasztó jelzéseket ad arra vonatkozóan, hogy a Federal Reserve tévedhetett, amikor múlt héten változatlanul hagyta a kamatlábakat.”
- A Fed kamatláb-csökkentési várakozások növekedése: A gyenge munkaerőpiaci adatok hatására a piaci szereplők egyre inkább kamatcsökkentést várnak. A CME FedWatch eszköz szerint “most több mint 89% esély van egy kamatcsökkentésre a Fed szeptemberi ülésén.” Az ING vezető nemzetközi közgazdásza, James Knightley szerint, ha a Fed szeptemberben csökkenti a kamatokat, az “növelné a további 25 bázispontos csökkentések esélyét októberben és decemberben, annak ellenére, hogy a vámok miatt átmenetileg emelkedik az infláció.”
- Eltérő vélemények a Fed-en belül: Még a gyenge adatok előtt is voltak olyan Fed kormányzók, mint Chris Waller és Michelle Bowman, akik a kamatcsökkentés mellett voksoltak, mondván, a Fed “túlzottan óvatos”, és fennáll a veszélye, hogy “lemarad a görbe mögött”.
- Kormányzati beavatkozás és annak kockázatai: A gyenge jelentés hatására Trump elnök “kiviharzott a Bureau of Labor Statistics (BLS) ellen, amely a havi foglalkoztatási jelentést teszi közzé, és kirúgta a főbiztost.” Az BLS főbiztosának, Erika McEntarfernek a menesztése jelentős aggodalmakat vet fel. Michael Feroli, a JP Morgan vezető amerikai közgazdásza szerint McEntarfer kirúgása “kockázatokat rejt magában a monetáris politika, a pénzügyi stabilitás és a gazdasági kilátások szempontjából.”
2. Trump elnök tarifái és globális hatásuk
Trump elnök új tarifái a piacok másik fő aggodalmi forrását jelentik, globális tiltakozásokat váltva ki, és potenciálisan stagflációs nyomást gyakorolva a gazdaságra.
- Világszerte tiltakozások: “Trump elnök új tarifái tiltakozásokat váltottak ki Kanadában, Brazíliában, Dél-Koreában és Indiában.”
- Közvetlen gazdasági hatások: A tarifák “arra hivatottak, hogy megrontsák a háztartások vásárlóerejét és a vállalati nyereséget, ezáltal jelentős akadályt képezve a növekedés előtt.” Az új tarifák “10%-tól 41%-ig terjednek a kereskedelmi partnerek széles körére.”
- Stagflációs aggodalmak: Az Adam Crisafulli, a Vital Knowledge munkatársa szerint “a piaci hangulat jelentősen megváltozott a múlt héten, mivel a befektetőknek stagflációs gazdasági adatokkal (gyenge foglalkoztatási adatok és viszonylag magas PCE) kellett szembesülniük.” A tarifák “valószínűleg magasabb amerikai inflációt eredményeznek.”
- Vállalati figyelmeztetések: A Berkshire Hathaway is figyelmeztetett, hogy a “meredek amerikai tarifák árthatnak üzleti tevékenységének.” A vállalat szerint “jelentős bizonytalanság övezi ezen események végső kimenetelét.”
- Hatás a nemzetközi piacokra: A svájci részvények is visszaestek, “a Trump elnök 39%-os exporttarifáinak hatásaitól való aggodalmak miatt.”
3. Piaci reakciók és befektetői hangulat
A gyenge munkaerőpiaci adatok és a tarifák bejelentése után a piacok ingadozóak maradtak, de egy bizonyos fokú optimizmus megmaradt.
- Részvényfutamidők emelkedése: A gyenge foglalkoztatási jelentés és a pénteki jelentős eladások ellenére, hétfőn “az amerikai részvényfutamidők emelkedtek, mivel a befektetők jeleket keresnek arra vonatkozóan, hogy a gazdaság gyengül-e.”
- Pénteki visszaesés: Pénteken “a Dow több mint 500 pontot esett, míg az S&P 500 és a Nasdaq 1,6%-ot, illetve 2,2%-ot veszített.” Ez volt az S&P 500 legrosszabb napja május 21. óta.
- Augusztusi történelmi gyengeség: Az “augusztus a legrosszabb hónap a Dow Jones Ipari Átlag számára 1988-ig visszamenő adatok alapján, és a második legrosszabb az S&P 500 és a Nasdaq Composite számára.”
- Arany mint menedék: Az arany ára emelkedett a gyenge foglalkoztatási adatok és a tarifák bevezetése után, mivel a befektetők menedéket kerestek. “A nemesfém több mint negyedével drágult idén, mivel Trump zűrzavaros politikája és a világ más részein tapasztalható geopolitikai feszültségek növelik a menedékkeresletet.” A Citi Investment Research az aranyat “3500 dollár/uncia árfolyamra prognosztizálja a következő három hónapban.”
- Fogyasztói kiadások gyengülése: A Goldman Sachs “józanabb képet festett az amerikai fogyasztóról” a gyenge munkaerőpiaci jelentés után. A bank “a fogyasztói kiadások gyengülésének folytatódását várja az év második felében,” többek között a tarifák által vezérelt infláció miatt.
4. Egyéb piaci fejlemények
- Vállalati eredmények: Az eredményjelentési szezon folytatódik, olyan nagyvállalatok, mint a Disney, a McDonald’s és a Caterpillar fognak jelenteni, “amelyek betekintést adhatnak abba, hogyan teljesít a gazdaság.” Az S&P 500 vállalatok második negyedévi éves összehasonlító eredmény növekedése “becslések szerint 9,8%.”
- Olajárak: Az olajárak nyomás alá kerültek, miután az OPEC+ megállapodott az output további növeléséről, “egy olyan időszakban, amikor a globális gazdaság lassulhat, ami olajfeleslegtől való félelmeket kelt.”
- Kriptovaluta: Kína állítólag cáfolta, hogy új kriptovaluta-tilalmat vezetett volna be. “2021-ben Kína betiltotta a kriptovaluta-kereskedést és -bányászatot, de azóta semmi új nem került kiadásra, annak ellenére, hogy erről szóló vírusos jelentések terjedtek.”
Összefoglalva, az amerikai gazdaság kulcsfontosságú kihívásokkal néz szembe a gyenge munkaerőpiac és a Trump-adminisztráció tarifái miatt. Ezek a tényezők befolyásolják a Federal Reserve kamatpolitikáját, fokozzák a stagflációs aggodalmakat, és jelentős piaci ingadozásokat eredményeznek. A befektetők aranyban keresnek menedéket, miközben figyelik a vállalati eredményeket és a globális olajpiac alakulását.
Források:
• Pénzpiaci Reakciók és Gazdasági Kihívások, Medora Lee, USA TODAY
• Stock market today live updates, Pia Singh, Fred Imbert, Amala Balakrishner, Reuters, CNBC
• Tarifák és Munkaerőpiac: A Piacok Reagálása, Rian Howlett, Jenny McCall, Brian Sozzi, Yahoo Finance
• Tarifák, munkanélküliség és piaci hatások, Rian Howlett, Jenny McCall, Brian Sozzi, Yahoo Finance
