Összefoglalás
Az Nvidia váratlanul, hónapokkal a saját GTC konferenciája előtt, a 2026-os CES-en leplezte le következő generációs Vera Rubin AI platformját, ezzel meglepve a piacot. A bejelentésekre reagálva a Bank of America megerősítette pozitív kilátásait, továbbra is csúcskategóriás mesterséges intelligencia befektetésnek titulálva a vállalatot. Az Nvidia agresszív stratégiája és felgyorsított ütemterve egyértelműen jelzi, hogy a vállalat proaktívan védi piaci pozícióját az AMD és a Google részéről érkező egyre erősödő versenyhelyzetben.
4 perc olvasási idő
Az Nvidia mindent bedobott a CES-en
Szokatlan időzítés, szokatlan lépések
Az Nvidia gyakorlatilag „all-in” stratégiát választott a CES bejelentései során. Úgy tűnik, mintha a vállalat már most ellőtte volna azokat az újdonságokat, amelyeket hagyományosan a márciusi saját konferenciájára, a GTC-re szokott tartogatni.
A cég odáig ment, hogy bemutatta következő generációs GPU-platformját, a Vera Rubin architektúrát – olyasmit, amit normál esetben kizárólag a GTC-n szoktak leleplezni.
Felmerül a kérdés:
Miért ez a sietség?
Egy lufi kipukkanása közeleg, vagy az AMD idei megjelenésre tervezett Helios rack rendszerének nyomása késztette lépésváltásra az Nvidiát?
Versenynyomás: AMD és Google
Nem csak az LLM-ek számítanak már
Álláspontom szerint egyértelműen az AMD Helios platformja és a Google saját fejlesztésű TPU-i késztették stratégiaváltásra az Nvidiát – és ez világosan látszik a CES-en tett bejelentéseken.
A Bank of America továbbra is az Nvidiát tartja első számú AI-választásnak
A Bank of America elemzője, Vivek Arya és csapata részt vett az Nvidia CES 2026-os keynote előadásán és az azt követő pénzügyi elemzői kérdezz-felelek eseményen január 5-én. Az eseményt követően frissítették álláspontjukat az NVDA részvényről egy, a TheStreet számára is megosztott elemzésben.
A csapat kiemelte, hogy Jensen Huang, az Nvidia vezérigazgatója szerint a mesterséges intelligenciához kapcsolódó számítási kapacitás iránti kereslet továbbra is „rendkívül magas”, és hivatalosan is bemutatták az új Vera Rubin AI platformot.
Elemzői kulcspontok a CES-ről
A Bank of America elemzői az alábbi fő megállapításokat emelték ki:
- Az AI-skálázás továbbra is a tervek szerint halad:
évi 5× token-generálás és 10× költségcsökkenés - Hat új AI chip érkezik a Vera Rubin platformhoz,
2026 második felében - Új, pod-szintű kontextusmemória-tároló megoldás bemutatása
- Az Nvidia továbbra is minden jelentős LLM-et futtat
- Az AI fejlesztések finanszírozása a meglévő AI-rendszerek modernizációjából és az R&D-módszerek átalakításából történik
- A Groq / SRAM megállapodás előnyös lehet extrém alacsony késleltetésű feladatoknál
- Az AI túlmutat az LLM-eken, és belép a fizikai AI korszakába
- Kínában van kereslet a H200 iránt, de a szükséges exportengedélyek még hiányoznak
Apró, de fontos hiányosság az elemzésben
Egy figyelmes olvasó észreveheti, hogy az elemzőcsapat figyelmen kívül hagyta azt a tényt, miszerint a Google Gemini 3 modell betanítása és futtatása Google saját TPU-in történt – ahogyan azt a CNBC korábban megírta.
Ez a részlet hosszabb távon fontos lehet az Nvidia dominanciájának megítélésében.
Értékeltség és célár: miért maradt a „Buy”?
A Bank of America szerint az Nvidia:
- AI számítási teljesítményben
- hálózati rendszerekben
- és ökoszisztémában
továbbra is domináns szereplő, miközben mindössze ~19-es P/E szorzón forog – nagyjából az S&P 500 átlagával összhangban –, annak ellenére, hogy:
- 35% feletti EPS CAGR-rel
- és 40%-ot meghaladó szabad cash flow-val rendelkezik.
Arya megerősítette a „Vétel” (Buy) ajánlást és a 275 dolláros célárat, amely a 2027-es naptári évre becsült, készpénzzel korrigált 28-as P/E szorzón alapul. Ez az Nvidia történelmi előremutató P/E tartományán belül van (25–56).
Kockázati tényezők az Nvidia részvényében
Az elemzők az alábbi lefelé mutató kockázatokat emelték ki:
- Gyengélkedés a fogyasztói vezérelt gaming piacon
- Erősödő verseny nagy technológiai vállalatok részéről
- A Kínába irányuló számítási kapacitás-szállítások vártnál nagyobb korlátozása
- Szaggatott és nehezen előrejelezhető értékesítés az
- enterprise
- adatközponti
- autóipari szegmensben
- Lassuló tőkemegtérülési dinamika
- Fokozódó kormányzati figyelem az Nvidia AI-chip piaci dominanciája miatt
Az Nvidia legfontosabb CES-bejelentései
A Rubin platform technikai alapjai
Az Nvidia bemutatta Rubin nevű következő generációs AI-platformját, amely hat új chipből áll.
A Rubin platform az úgynevezett extrém ko-design elvre épül, amely a következő komponenseket foglalja magában:
- Vera CPU
- Rubin GPU
- NVLink 6 Switch
- ConnectX-9 SuperNIC
- BlueField-4 DPU
- Spectrum-6 Ethernet Switch
Jensen Huang üzenete a piacnak
„A Rubin pontosan a megfelelő pillanatban érkezik, amikor az AI-számítási igény – mind tréning, mind inferencia terén – robbanásszerűen növekszik. Az évente érkező új AI-szuperszámítógép-generációkkal és a hat chipre kiterjedő extrém ko-designnal a Rubin hatalmas lépést jelent az AI következő határterülete felé.”
– Jensen Huang, vezérigazgató
Források:
